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INNOVACIÓN FINANCIERA Ideas para cambiar el mundo Jaime Pozuelo Monfort Ingeniero de Telecomunicación [email protected] En las últimas tres décadas el mundo financiero ha sido testigo de una revolución en la oferta de productos disponibles para el inversor, oferta que incluye herramientas de múltiples propósitos, tales como la reducción del riesgo financiero, el control del riesgo de crédito, y un largo etcétera. La innovación financiera tiene lugar en el marco de la generación de nuevos productos con aplicación directa a la vida cotidiana de empresas y particulares. Una innovación cuyo último propósito ha de ser el bienestar del individuo y la mejora de su calidad de vida. Parece, en principio, sorprendente, emparejar determinados productos financieros con la mejora en el bienestar del individuo. La innovación financiera, podría pensarse, está exclusivamente asociada al mundo corporativo y a grandes operaciones bursátiles, en las que el pequeño accionista, el inversor de a pie, no cuenta para el reparto de galones. Sin embargo existe una innovación financiera que podría mejorar la calidad de vida de millones de personas aprovechando generalidades tan obvias en materia financiera como la diversificación del riesgo. UN PRIMER EJEMPLO DE INNOVACIÓN FINANCIERA En el año 1973 los economistas Fischer Black y Myron Scholes revolucionaron el mundo financiero con su particular innovación : la fórmula para determinar el precio de una opción financiera. Este avance les mereció ser galardonados con el Premio Nobel en Economía y revolucionó el mercado de derivados en Chicago, que comenzó a comercializar opciones call y put con volúmenes desconocidos hasta la fecha. Un avance de estas características ocurre muy de vez en cuando y supone un revulsivo para una disciplina como la materia financiera. El trabajo de Black y Scholes permitió el desarrollo de los mercados de derivados, y con ello la evolución de técnicas de gestión del riesgo financiero, riesgo dividido en diferentes categorías (riesgo de crédito, de mercado, de liquidez, operacional...). LA INNOVACIÓN FINANCIERA AL SERVICIO DEL INDIVIDUO Numeros productos disponibles en la actualidad que exigen complejos artificios de ingeniería financiera, hacen la vida cotidiana no sólo más llevadera, sino también posible. Un extenso abanico de productos contempla la oferta financiera actual: seguros de vida y accidente, hipotecas, préstamos de estudio, planes de pensiones... productos que permiten adquirir una vivienda con el capital adquirido en posteriores años de actividad laboral, protección de un negocio ante una catástrofe de tipo natural. Detrás de determinadas conquistas del estado del bienestar también está la innovación financiera. Podríamos pensar en el subsidio de desempleo en términos de un seguro de inactividad laboral o del sistema impositivo progresivo como mecanismo de redistribución de la riqueza de las rentas altas a las bajas. En cualquier caso para que un producto cualquiera pueda comercializarse, es condición necesaria la existencia de un comprador y de un vendedor. La innovación financiera debe asegurar no sólo la existencia de un comprador y un vendedor, sino también que el número de compradores y vendedores que se interesan por un mismo producto en un determinado instante sea elevado. Este concepto recibe el nombre de liquidez. LA INNOVACIÓN FINANCIERA COMO HERRAMIENTA DE CAMBIO La sociedad del siglo XXI se enfrenta a constantes cambios y a fenómenos tales como la globalización o el incremento de renta per cápita entre el primer y el tercer mundo. Estamos entrando en una tendencia de distanciamiento entre países ricos y pobres. Este alejamiento, unido al incremento a veces extremo de la población en países subdesarrollados, agranda aún más si cabe la distancia entre mundo rico y mundo pobre. Por otro lado la incertidumbre laboral producida por la temporalidad del empleo que afecta a numerosas personas sugiere algún tipo de cobertura económica que suplemente la ofrecida por la Administración. La innovación financiera debe proporcionar productos que solventen problemas cotidianos y que generen bienestar adicional en el individio y la sociedad en su conjunto. INNOVAR PARA CAMBIAR EL MUNDO Bulgaria se convirtió hace algún tiempo en el primer país que emitía deuda pública con un tipo de interés asociado a su crecimiento económico. De este modo si el país evoluciona de manera próspera, el comprador de deuda pública recibirá más de lo esperado, mientras que si el país no se desarrolla como cabría esperar, el inversor recibirá un tipo de interés menor. Esta política favorece al pagador, en este caso Bulgaria, y podría evitar situaciones de bancarrota de una economía nacional. En un símil podría pensarse en un préstamo de estudios cuyo tipo de interés viene fijado por la futura evolución profesional del estudiante. Si tras el término de los estudios, por ejemplo de máster, el individio ingresa por encima de un determinado nivel, el tipo de interés a abonar a la entidad financiera será mayor que, si el individuo no encuentra una posición bien remunerada. La liquidez de los actuales mercados económicos y financieros, en la que la afluencia de inversores es masiva, hace posible la diversificación financiera. De este modo un inversor puede adquirir deuda de dos países con distinta proyección económica. Quizás uno evolucione de forma próspera y otro se estanque. El inversor ganará por un lado y perderá por otro. Podemos por tanto observar los beneficios de la diversificación. Por otro lado un banco estará dispuesto a realizar préstamos de estudios como los mencionados con anteriodad. En la diversificación del riesgo, el banco prestará a estudiantes que tendrán un brillante acceso al mercado laboral, y a otros cuyo éxito tardará más en llegar. El éxito de los primeros compensa el relativo fracaso de los últimos y permite un equilibrio, únicamente posible gracias a la diversificación. La innovación financiera es posible, e incluso necesaria... únicamente debe apuntar al bienestar del individuo y de la sociedad.

La teoria de juegos aplicada a la decisión financiera Jaime Pozuelo Monfort Ingeniero de Telecomunicación [email protected] En multitud de ocasiones el inversor de a pie se plantea la conveniencia de una determinada decisión, basándose habitualmente en criterios de rentabilidad más subjetivos que objetivos. El presente articulo trata de explicar en qué medida se puede utilizar la teoria de juegos ideada por J. Von Neumann y O. Morgenstern en 1944 y popularizada mas adelante por J. Nash, llevado a la gran pantalla en el filme Una Mente Maravillosa, protagonizada por Russell Crowe. La teoria de juegos plantea una serie de escenarios en los que el inversor obtiene un determinado beneficio y es capaz de decidir si está o no satisfecho con el mismo. Asimismo contempla un universo de inversores, en el que estos pueden aliarse entre si. Un equilibrio de Nash se alcanza en el momento en el que todo inversor del conjunto de inversores esta satisfecho con su beneficio. El concepto de satisfacción aplicado al equilibrio es importante en la medida que determina si el inversor se plantea futuros cambios de estrategia conducentes a un mayor beneficio. La satisfacción se medirá por tanto estrictamente en términos de rentabilidad. UN PRIMER ESCENARIO DE INVERSION Para aclarar los conceptos vistos hasta el momento propondremos un ejemplo derivado de un articulo de investigación escrito por el Profesor Jean Lemaire1, de la Universidad de Pensilvania. El Profesor Lemaire plantea un escenario con tres inversores individuales. Cada uno dispone de una cantidad para invertir. La rentabilidad de la inversión se determina según la siguiente tabla : Podemos imaginar un depósito cuenta corriente que remunera con un determinado interés por mantener un efectivo durante un periodo anual, muy al estilo de la famosa cuenta naranja. Se puede observar que la rentabilidad aumenta conforme se incrementa la cantidad invertida. Imaginemos entonces el escenario anterior de tres inversores, en el que el inversor A dispone de 1,8 millones de unidades monetarias, el inversor B de 900.000 y el inversor C de 300.000. Observamos que A obtendrá una rentabilidad del 10,25% anual si invierte de manera individual. Sin embargo A puede aliarse con B y C para acumular una cantidad invertida que será la suma de las tres, o bien 3.000.000. En la medida en que el inversor A no esté satisfecho si invierte de forma individual, un equilibrio de Nash no podra alcanzarse. A preferirá aliarse con B y C augurando una mayor rentabilidad. En un razonamiento similar el inversor B puede únicamente aspirar a una rentabilidad del 7,75% si invierte individualmente. Al inversor B le interesa aliarse en un primer lugar con C para alcanzar una can- tidad conjunta superior al millon de unidades monetarias, y obtener una rentabilidad del 10,25%. En un paso posterior B y C se plantearían aliarse con A para aspirar, en conjunto, a una rentabilidad maxima del 12%. Vemos como el equilibrio se alcanza cuando los tres inversores deciden formar una alianza conjunta. Únicamente en este instante los inversores estarán plenamente satisfechos. Una serie de cuestiones quedan sin embargo en el aire : – Sabemos que la cantidad total de 3 millones obtendrá una rentabilidad del 12%. Sin embargo, ¿cómo se reparte esta cantidad entre los tres inversores A, B y C? – Es por otro lado obvio pensar que el inversor que más dinero aporta tendrá derecho a una rentabilidad mayor, pero ¿qué diferencia debe haber entre los inversores para que todos consideren la transacción justa? El concepto de justicia se mezcla y confunde con el de satisfacción. Efectivamente un inversor puede estar plena o parcialmente satisfecho en funcion de que considere el reparto justo o injusto. A continuación tratamos de explicar como se puede dirimir semejante escenario, en el que los tres inversores deberían obtener rentabilidades distintas en funcion de la cantidad invertida. EL VALOR SHAPLEY L. Shapley es un matematico de la Universidad de California en Los Angeles. En un articulo academico2 publicado en 1953 presenta el concepto de valor Shapley, que resuelve con audacia y simpleza el dilema planteado con anterioridad. En primer lugar determinaremos la cantidad total a repartir entre los tres inversores. Efectivamente la cantidad total a invertir es de 3 millones y la rentabilidad anual, según la tabla anterior es del 12%. Por tanto el rendimiento de la inversion asciende a 12% * 3.000.000 = 360.000. La pregunta clave consiste en cómo repartimos la tarta de 360.000 unidades monetarias entre los tres inversores. Pensemos en las diferentes combinaciones que se pueden dar entre los tres inversores. Supongamos que el inversor A decide invertir por su cuenta obteniendo por tanto una rentabilidad del 10,25% sobre una cantidad invertida de 1.800.000 o bien 184.500. Posteriormente el inversor B decide unirse a A. La coalición (AB) generará por tanto un rendimiento sobre una cantidad de 2,7 millones al 10,25% o bien un total de 276.750. Asumiremos que el inversor A decide agraciar al inversor B con los beneficios de la cooperacion, esto es, la diferencia entre 276.750 y 184.500. B obtendrá por tanto 276.750 – 184.500 = 92.250. En un segundo paso el inversor C se une a la coalición. El rendimiento de la coalición será esta vez 3.000.000 * 12% = 360.000. De nuevo consideraremos que C recoge la integridad de los beneficios de la cooperación, por tanto 360.000 – 276.750 = 83.250. Los pagos quedan resumidos en un vector [A B C] : [184.500 92.250 83.250] Esta asignación depende evidentemente del orden de formación de la coalición. Si modificamos el orden anterior y suponemos que la coalición la comienza a formar A, para luego unirse C y B en ese preciso orden, el vector de pagos cambiará: [184.500 144.750 30.750] Las otras cuatro permutaciones (BAC, BCA, CAB, CBA) conducen a los siguientes pagos : [207.000 69.750 83.250] [237.000 69.750 53.250] [192.000 144.750 23.250] [237.000 99.750 23.250] A continuación determinamos un vector de pagos promedio, como el valor medio de las componentes de los 6 vectores anteriores. [207.000 103.500 49.500] Calculando el promedio hemos, de hecho, determinado el valor Shapley del escenario presentado. Este valor es el único que satisface una serie de axiomas propuestos por el matemático, y puede considerarse el valor según el cual los tres inversores estarán plenamente satisfechos. 1 Cooperative Game Theory and its insurance applications, ASTIN Bulletin v21 no.1 (1991). 2 A Value for n-person Games, Contributions to the Theory of Games Vol II, 307-317, Annals of Mathematics Studies.

RATING ÉTICO La alternativa financiera a un mundo más justo De todos es sabido que la economía mundial depende en gran medida de la concepción actual del mundo capitalista. Una concepción que abarca desde las grandes compañías multinacionales hasta los mercados financieros. Una concepción muy ligada, si se quiere ver, a la creación de valor y la búsqueda intrínseca del beneficio económico. El sistema actual permite, gracias a los mercados financieros de renta fija y variable, la búsqueda de capital para la financiación de proyectos de toda índole. Una empresa que cotice en bolsa puede emitir acciones con el objetivo de recaudar fondos destinados a financiar un determinado proyecto. Alternativamente una corporación puede emitir deuda con el mismo objetivo de recaudar fondos para financiar un proyecto. De lo descrito con anterioridad deducimos que dos de las principales formas que una corporación utiliza para financiar proyectos son la emisión de acciones o de deuda corporativa. EL CONCEPTO DE DEUDA CORPORATIVA La deuda corporativa persigue una lógica de funcionamiento muy similar a la deuda pública emitida por un Banco Central. Pongamos el ejemplo de la deuda pública emitida por el Banco de España. De todos es conocida la publicidad del Tesoro Público en el que se llama a invertir en Letras y Obligaciones del Estado. Las Letras y Obligaciones no son más que un instrumento de deuda pública que permite al estado financiar proyectos de, por ejemplo, infraestructuras, a cambio de incurrir en futuros pagos de principal más interés a aquellos inversores que hayan invertido en las mismas. El procedimiento es muy similar al que bancos e individuos establecen cuando los primeros conceden un préstamo a los segundos. A cambio de recibir, por ejemplo, 3000 EUR a día de hoy, el individuo se compromete a pagar una determinada cuota mensual que contempla la devolución del principal (3000 EUR) más los intereses. EL PERFIL DE RIESGO El pago de intereses va muy ligado al perfil de riesgo del individuo. El concepto de perfil de riesgo es interesante en la medida que ayuda a las Instituciones Financieras a fijar un tipo de interés para un determinado individuo o entidad. Podría pensarse que el individuo ha acumulado una confianza histórica con la entidad y que esta confía plenamente en que aquél devolverá sin retraso los pagos asociados al préstamo contraído. Por otro lado, podemos imaginar un nuevo cliente que solicite un préstamo para la financiación de estudios. A este cliente la entidad financiera asociará un tipo de interés mayor, habida cuenta del mayor riesgo inherente de impago por parte del mismo. Para ejemplificar podemos considerar los tipos de interés asociados a dos operaciones de préstamo. – En primer lugar pensemos en los tipos asociados a una hipoteca. Actualmente estos tipos son muy bajos independientemente de la entidad que los otorgue. La lógica detrás de los tipos de interés de las hipotecas radica en que en caso de impago por parte del individuo, la entidad financiera puede quedarse en propiedad del colateral, que en este caso es la vivienda. – En segundo lugar pensemos en los préstamos de cantidades relativamente pequeñas que se han hecho extremadamente populares en España. Entidades que prestan 3000 EUR de forma casi inmediata y sin demasiadas condiciones. En este caso no hay un colateral, como la vivienda en el caso de la hipoteca, que salvaguarde a la entidad financiera en caso de impago. La contrapartida es que la entidad financiera cobrará tipos de interés astronómicos (en torno al 20 o 25%) por el préstamo de 3000 EUR. Sin lugar a dudas cualquier cliente solvente podrá aspirar a mejorar las condiciones de financiación de un préstamo sobre una cantidad relativamente pequeña. Del mismo modo que un individuo tiene un perfil de riesgo asociado, una corporación también lo tiene. En el caso de una corporación, el perfil de riesgo va intrínsicamente asociado a la probabilidad de quiebra y por ende al rating financiero que trataremos más adelante. La probabilidad de quiebra o bancarrota de una empresa viene fijada por una serie de indicadores económicos derivados de sus estados financieros tales como balance, cuenta de resultados y declaración de flujos de caja. Esta probabilidad de bancarrota se puede por tanto cuantificar y viene habitualmente expresada en tanto por cien. Una probabilidad anualizada de bancarrota del 5% indica la probabilidad de que en el próximo año la empresa quiebre y por tanto deje de operar. Cuando una empresa emite deuda corporativa, ingresa fondos por parte de inversores individuales o institucionales. Estos inversores recibirán en el futuro flujos de caja que cubran el principal y el interés asociado. El interés que la empresa deberá devolver va muy ligado a su perfil de riesgo. De este modo una empresa con una probabilidad de quiebra alta tendrá un perfil de riesgo elevado y deberá compensar a los inversores con un tipo de interés mayor. Alternativamente una empresa con un perfil de riesgo bajo obtendrá condiciones de financiación ventajosas a tipos de interés relativamente bajos. LA PROBABILIDAD DE QUIEBRA Y EL RATING FINANCIERO La probabilidad de quiebra se identifica más habitualmente con el rating financiero concedido por agencias tales como Moody´s, Standard & Poor´s o Fitch. Estas Agencias de Rating analizan a un abanico de empresas que pagan por sus servicios. Como resultado del análisis las Agencias de Rating asocian un determinado rating a cada empresa. La escala de rating suele comenzar en AAA y terminar en D. Por ejemplo, el sector de las Telecomunicaciones ha experimentado desde el crash de la burbuja tecnológica una tendencia a la baja en sus rating o calificación crediticia. Este empeoramiento se ha originado por el alto endeudamiento incurrido por estas empresas a finales de los 90 y comienzos de la presente década, endeudamiento cuyo principal objetivo fue la compra de licencias de telefonía móvil de tercera generación. Este empeoramiento del rating tiene un único significado – la percepción en los mercados financieros de que el perfil de riesgo de las empresas del sector de las Telecomunicaciones ha aumentado. Por tanto el inversor requerirá una mayor prima de riesgo y las empresas de este sector incurrirán en mayores tipos de interés a la hora de financiar proyectos, sea a través de deuda corporativa o de préstamos con entidades financieras. EL RATING ÉTICO Actualmente el rating financiero representa la piedra angular del funcionamiento de cualquier corporación en los mercados financieros. Este rating financiero va intrínsicamente asociado a la salud financiera de la empresa y en ningún momento considera aspectos tan de moda como el código ético o de buena conducta. Efectivamente una empresa puede exigir a sus empleados que se comporten de forma ética de acuerdo a un código de buena conducta, y penalizar a los mismos en caso de infringirlo. Sin embargo este comportamiento, aunque muy admirable, no tiene necesariamente un efecto inmediato en el rating financiero de la empresa o la percepción que los mercados financieros tienen de la misma. Resulta un tanto injusto que empresas que carecen de código ético, pero que son financieramente muy solventes, tengan asociado un rating alto. Resulta lógico, si se quiere ir más lejos, que los mercados financieros y consumidores penalicen en cierto modo a estas empresas. El comportamiento ético no sólo debe contemplarse en el quehacer diario de los empleados, sino en las grandes políticas de inversión y operación de las empresas. Una empresa no debería invertir en activos de otra que no siga un comportamiento ético. Asimismo debe esperarse de una empresa una política global ética. De todos es conocido casos de multinacionales del sector textil que han explotado a menores de países en vías de desarrollo. Otras compañías del sector energético no respetan códigos éticos medioambientales. Determinados gigantes de la industria farmacéutica en Estados Unidos realizan fuertes campañas publicitarias destinadas a engatusar al individuo de a pie con determinados fármacos que pueden resultar nocivos para la salud, únicamente a costa de incrementar su cifra de negocios, beneficio o cuota de mercado. Estos comportamientos deben tener una respuesta firme por parte de los mercados financieros y de los consumidores. No se deben tolerar en una economía globalizada caracterizada por la inmediata difusión de la información. UNA PROPUESTA DE FUTURO El espíritu transfronterizo a veces asociado a movimientos antiglobalización que esta surgiendo en cada rincón del planeta hace prever que en un futuro a medio plazo surjan mecanismos que permitan asociar un rating ético a cada empresa de la economía capitalista. Un rating ético indicará en qué medida una determinada empresa cumple con códigos de comportamiento justos. El rating ético será tan importante como el financiero, en la medida de que una empresa que no haga los deberes a nivel ético no sobrevivirá por largo tiempo. La fuerza del capitalismo está en manos del consumidor de a pie. El capitalismo democrático se entiende desde el punto de vista de un consumidor que elige uno u otro producto, uno u otro servicio en función de su percepción sobre el mismo. El marketing, la publicidad, no son más que instrumentos secundarios derivados del sistema actual, pero en ningún caso deben ser vinculantes a la decisión de compra del consumidor. Los consumidores, con su decisión diaria sobre la adquisición de un producto o servicio, tienen en sus manos cambiar la actual tendencia del capitalismo. El capitalismo actual debe tender hacia el capitalismo social, un sistema que penalice a aquéllos que no respetan las reglas de juego sugeridas por los que actualmente desean cambiar el mundo.

Ibercom proporciona equipos a Alarcos Ibercom ha suministrado al nuevo operador multimedia Alarcos una estación de satélite para Hispasat. La estación suministrada llave en mano permitirá a Alarcos ocupar hasta dos transpondedores de capacidad del satélite Hispasat 1-C tanto en su servicio Europa- Europa como el Europa-América. La estación va dotada de total redundancia y todos los elementos de la estación se configuran desde un sistema de monitorización y control. De este modo, Alarcos inicia su andadura como operador con una plataforma DVB-S que le permite entrar en el mercado de servicios de banda ancha y multimedia en IP. Por otro lado, Retevisión ha adquirido a Ibercom dos plataformas MPEG-2 del fabricante Tadiran Scopus. La primera plataforma es una configuración tipo 4+1 que se encuentra en operación en el telepuerto de Retevisión en Arganda del Rey, proporcionando servicios de difusión de datos IP sobre DVB-S. Esta plataforma también posibilita servicios de difusión de TV vía satélite. La instalación y puesta en servicio de la plataforma estuvo a cargo íntegramente por Ibercom. ALÓ cableará el Parque Tecnológico de Andalucía En el segundo semestre del presente año se pondrá en marcha la primera fase de la red, que dará soporte a las 200 empresas con sede en el PTA, que podrán utilizar redes de banda ancha para canalizar conexiones a Internet a alta velocidad, soluciones multimedia y centro de datos, además de tráfico gratuito entre las compañías alojadas en el Parque. El presupuesto comprometido para la totalidad del proyecto, que estará concluido en tres años, es de 270 millones de euros. First Mark ya compite en banda ancha FirstMark está comercializando sus servicios en 26 ciudades con más de 200.000 habitantes, y dentro de tres años pronostica estar presente en 180 núcleos de población. La oferta de FirstMark (banda ancha inalámbrica) orientada a las Pymes permitirá ahorros en costes entre un 15 y un 40 por ciento en servicios de voz, transmisión de datos y acceso a Internet de alta velocidad. La compañía ha invertido hasta la fecha más de 165 millones (27.453 millones de pesetas) y prevé aportar otros 268 millones de euros (44.591 millones de pesetas) hasta el año 2004. ALTRAN busca talentos El GRUPO ALTRAN ha celebrado en Madrid la primera edición española del Foro Pro Ingenieros, un punto de encuentro para ingenieros y futuros directivos, donde las compañías que Altran posee en todo el mundo (españolas, francesas, portuguesas, brasileñas, etc.) presentaron las actividades y proyectos en campos tecnológicos como la energía, aeronaútica, medio ambiente, automoción, microelectrónica o radiocomunicación. El encuentro ha servido para reforzar la captación de talento entre los profesionales españoles, dado que la compañía prevé contratar este año más de 500 profesionales. "Podemos solucionar el cuello de botella que sufre la banda ancha" Francisco Ros, Presidente y Consejero Delegado de ALÚA En primer lugar, cuéntanos cómo se produce tu llegada a Alúa… Tras ocupar el cargo de consejero delegado del consorcio Unisource, presidí la compañía Telia en España. En el otoño de 1999 me propuse afrontar nuevos retos profesionales e inmediatamente identifiqué esta novedosa tecnología de acceso para banda ancha, que pude concretar en una estructura empresarial. Así nació Alúa en enero de 2000, y nos hicimos adjudicatarios de una licencia C1 de carrier/carrier, es decir, somos un operador que ofrecemos nuestro servicio a otros operadores. ¿Cómo se consiguió la financiación necesaria para poner en marcha la empresa? En el accionariado entraron dos sociedades de inversión capital-riesgo de EE.UU., Crescendo (accionista mayoritario, con un 23%) y Enterprises, e importantes inversores españoles como Grupo Duero, Bell Capital y Laser2Net. ¿En qué consiste la solución que ofrece Alúa? Integramos tecnologías avanzadas en una red que combina fibra óptica terrestre con una malla óptica inalámbrica (aérea) que llega a los edificios de oficinas, centros empresariales, áreas de negocios, etc. para solucionar el cuello de botella que sufre la banda ancha. Partimos de una red terrestre de fibra óptica a la que conectamos unos nodos instalados en las azoteas de los edificios, dotados con un transmisor/receptor óptico y también de un conmutador ATM. A partir de ese nodo emerge una red aérea capilar que va tejiendo una malla óptica inalámbrica que conecta con otros nodos y que se despliega allí donde existe demanda. La distancia media entre equipos, manteniendo la indispensable visibilidad directa, es de 200 metros, con una distancia máxima de 400-500 metros, en función de las condiciones atmosféricas de cada ciudad. ¿Qué características poseen los equipos? Son fabricados por la compañía norteamericana Air Fiber y tienen una forma cilíndrica de 1 metro de alto por 30 cm. de diámetro, con una capacidad de tráfico de hasta 155 mb, en el caso del modelo STM1 por enlace de 622 Mbs. Cada nodo dispone de cuatro enlaces y puede conectarse con otros cuatro equipos. Cabe destacar que las experiencias recogidas por el uso de los equipos que ya funcionan en Madrid, nos han servido para sugerir al fabricante mejoras sustanciales del producto en las nuevas versiones. Además han superado todos los exámenes de impacto ambiental, incluso en países como Suecia y Holanda, que tienen las reglamentaciones más severas de todos los países europeos. ¿Cuáles son los planes de despliegue por el resto del país y cuál es la inversión prevista? En este año invertiremos unos 20 millones de euros en seguir trenzando la red en Madrid, donde damos cobertura ya a unos 2000 edificios y en el último trimestre iniciaremos el despliegue en otras ciudades importantes, como Barcelona, Valencia y Sevilla. La intensidad de este despliegue dependerá de la demanda del mercado, ésa es nuestra estrategia. ¿Y el mercado está en crisis? La necesidad de banda ancha existe y es imprescindible satisfacerla, porque el tráfico de datos se incrementa sin interrupción y no observo crisis en ese sector. Lo que sí creo es que los planes de empresa son ahora más cautelosos y sensatos que hace un año, pero la expansión de la banda ancha no se frenará. ¿Alúa tiene planes para crecer fuera de España? Después de España hemos conseguido licencias en Gran Bretaña, Suecia, Suiza y Holanda y las hemos solicitado en Alemania, Italia y Francia. Nuestros planes son abarcar las principales ciudades del continente. Hay que resaltar que Madrid es la primera ciudad europea donde se despliega esta tecnología y que a escala mundial somos el proyecto más avanzado del total de cuatro en marcha actualmente con tecnología óptica inalámbrica: uno en Tokio y los dos restantes en ciudades de EE.UU. Teligent sustituye las centralitas La solución de la Oficina Móvil de Teligent incluye funcionalidad VPN, que permite al operador o proveedor de servicios conseguir los requisitos de índices reducidos y flexibles de llamadas internas. Las empresas pueden contar con inversiones iniciales más bajas, reducir el coste de mantenimiento y disponer de una solución más beneficiosa a largo plazo. EXPO COMM 2001 La tercera edición de EXPO COMM , congreso de las telecomunicaciones de empresa, que tendrá lugar del 19 al 21 del próximo mes de junio en el Recinto Ferial Juan Carlos I. contará con un 50% más de superficie de exposición con un total de 8.300 m_ netos de exposición. La internacionalización de EXPO COMM España queda acentuada con la inauguración del Pabellón Finlandés que se suma al ya tradicional Pabellón Francés y a la presencia de compañías internacionales como Tellabs, Italtel, Tecnosistemi, Marconi, Guanlitone y ZTE (China), entre otras, que ofrecen una visión global de las Telecomunicaciones. La feria de Computer Telephony, CT EXPO, se incorpora en EXPO COMM en un pabellón específico de Telefonía sobre IP con el nombre de CT VILLAGE. El Programa de Conferencias tratará temas como Comunicaciones Móviles, Internet: Nuevas Infraestructuras, E-Business, E-Commerce y Formación de Técnicos de Telecomunicación. EXPO COMM volverá a acoger al Congreso Profesional de las Telecomunicaciones organizado por el COITT y la ANITT.

La UE en cabeza de la economía mundial gracias al Negocio Electrónico La Unión Europea se convertirá en el motor de la economía mundial dentro de 10 años gracias a los planes de fomento del Negocio Electrónico (E-Business), según el responsable de la Comisión Europea Giusseppe Dell"Osso en el transcurso de las I Jornadas Exposición de la Sociedad de la Información de Bilabo. Aseguró que el fracaso de las llamadas "puntocom" no pone en peligro la expansión del Negocio Electrónico, que actualmente está sufriendo un proceso de consolidación. Según la Comisión Europea, las Tecnologías de la Información están demandando un promedio de 1,3 millones de trabajadores cualificados en Europa, cifra que dentro de 2 años se convertirá en 1,7 millones. Existe, pues, una fuerte competencia entre las empresas por los recién titulados en este campo y el último año más de 40.000 licenciados franceses fueron atraídos por empresas extranjeras. El desarrollo del Negocio Electrónico, compromiso adquirido en la reunión del Consejo de Europa celebrada en Lisboa, se centra en la iniciativa "eEuropa" que busca extender la Sociedad de la Información a lo largo del viejo continente. Hoy en día, un 28 por ciento de hogares europeos están conectados a Internet, cifra elevada pero que está aún lejos de los niveles de Estados Unidos. El Jefe de la Unidad para Aplicaciones Educativas, Luis Rodríguez-Roselló, ahondó en la iniciativa de la UE eEuropa y se refirió a las posibilidades de la educación en línea y la economía del conocimiento. Para Rodríguez-Roselló el programa eLearning es fundamental para la "alfabetización digital". La Unión Europea ha creado el programa "GoDigital" para fomentar el peso de las Pymes en la economía tecnológica. Este sector representa un 6,3 por ciento de la economía europea. Giusseppe Dell"Osso apostó por un futuro brillante para el E-Business en Europa y confió en que la UE se ponga pronto al mismo nivel que los Estados Unidos, a quien ya supera al menos en el uso de telefonía móvil. Un 60 por ciento de los europeos están enganchados al móvil frente al 50 por ciento de los estadounidenses. China supera los 100 millones de móviles China superó los cien millones de usuarios de teléfonos móviles, al haberse abonado a este servicio 15,05 millones de personas durante el primer trimestre del 2001, informó el Ministerio chino de la Industria de la Información. A pesar de que a China le llevó una década crear una base de usuarios de diez millones, el número de abonados a la telefonía móvil se ha incrementado de diez a 100,3 millones en menos de cuatro años. La industria china de la telefonía celular superó el ritmo de crecimiento del resto de los sectores de comunicaciones al registrar unos ingresos de 33.950 millones de yuanes (4.100 millones de dólares estadounidenses) entre enero y marzo pasado, un 43,9 por ciento sobre el mismo período de 2000. El número de usuarios de teléfonos móviles representa el 39,3% del total de abonados en China a los servicios telefónicos, un 10% más que en el primer trimestre del año pasado. Líderes mundiales de Internet abogan por autorregulación y necesidad de evitar la "brecha digital" Varios líderes mundiales de Internet reunidos en Madrid, como los presidentes de AOL Time Warner y Vivendi Universal, Steve Case y Jean-Marie Messier, incidieron en la necesidad de autorregulación del sector y de evitar la "brecha digital". Los líderes, que asistieron a una cita para el desarrollo global del comercio electrónico "Global Business Dialogues on Electrónic Commmerce" (GBDe), consideran que la autorregulación es clave para su crecimiento, según su co-presidente y presidente de Fujitsu Research Institute, Michio Naruto. La creación de GBDe obedece a que desde que despegó Internet, los gobiernos mundiales han redactado reglamentos distintos que han "obstaculizado" el desarrollo del comercio electrónico. Naruto subrayó que las mayores preocupaciones de los grupos de trabajo organizados son la convergencia, la fiscalidad en Internet y el modo de evitar la "brecha digital", que acentúa la división entre países ricos y pobres, y entre ciudadanos que tienen a acceso a Nuevas Tecnologías y los que no.

más>>>más>>>más>>> NOKIA provee modem ADSL a Telefónica Se trata del modem router M1112 (ADSL sobre RDSI) diseñado para usuarios residenciales, teletrabajadores y compañías con sucursales, ya que permite que varios usuarios compartan simultáneamente la conexión, pudiendo descargar paquetes de datos, imágenes y audio. En otro orden, Nokia anuncia para después del próximo verano la salida al mercado, a través de los operadores nacionales, de una serie de aplicaciones diseñadas por su Departamento de Aplicaciones, para Internet Móvil basado en GPRS y con características multimedia, como la mensajería de imágenes (fija y video), descarga de audio, localización del usuario, acceso a servicios en virtud de esa localización y varias opciones de comercio a través del terminal. Nuevo Analizador Multicanal DVQM de Rohde & Schwarz El nuevo Analizador Multicanal de Calidad en Vídeo Digital DVQM de Rohde & Schwarz permite monitorizar simultánea e independiente hasta doce canales de TV digital. Puede alojarse en un sistema modular de 19” y dispone de un decodificador MPEG2 para cada canal. El flujo MPEG2 puede aplicarse directamente al DVQM y monitorizarse. Pueden analizarse datos encriptados con acceso condicional con la ayuda de módulos específicos no encriptados. El DVQM es la única solución completa disponible en el mundo para el análisis de la calidad de señales de TV digital según las normas DVB y ATSC. Anritsu presenta dispositivos de prueba para 3G Para cumplir con los requerimientos del mercado de comprobaciones rápidas y precisas, Anritsu ha introducido dos instrumentos de prueba dirigidos a fabricantes y diseñadores de estaciones base, terminales móviles y dispositivos relacionados que soportan estándares W-CDMA (3GPP). Ambos instrumentos son totalmente compatibles con las últimas publicaciones de la especificación W-CDMA y pueden ser fácilmente actualizados en línea con las más recientes publicaciones de especificaciones 3GPP. Muchos otros importantes estándares, tales como GSM, serán soportados en los próximos meses. En otro orden, Anritsu introduce el MT8850A, un probador Bluetooth para verificación de diseño y pruebas de producción. El nuevo instrumento ha sido especialmente diseñado para probar módulos Bluetooth o cualquier producto con un interface inalámbrico Bluetooth, tales como teléfonos móviles, PDAs, PCs y otros dispositivos de oficina o domésticos. También Anritsu introduce el MP1570A, un analizador portátil para SONET, SDH, PDH y ATM que soporta velocidades desde 1.5Mb/s a 10Gb/s. El sistema modular incluye una unidad principal de 6 ranuras y una gama de módulos de prueba para permitir que sea adaptado a medida para su uso en aplicaciones de I+D, fabricación, instalación y mantenimiento. Teligent España desarrollará un Centro de llamadas Virtual El departamento de desarrollo software de la compañía sueca ha recibido el encargo de diseñar la versión V2.11 del Virtual Call Center, producto virtual cuyas características permiten a los operadores revender el producto a pymes que no desean realizar grandes inversiones iniciales en su centro de llamadas. Broadnet se suma a la oferta de banda ancha El nuevo operador posee una licencia de LMDS en la frecuencia de 26 Ghz y se abre al mercado con una red que enlaza a 36 municipios, con el compromiso de abarcar a 150 ciudades en los próximos cuatro años. La oferta va dirigida al sector empresarial con servicios de acceso a Internet de alta velocidad, voz, datos e IP, enmarcados en un plan de inversiones que alcanzará los 300 millones de euros hasta el 2005. más>>>más>>>más>>> Bit - Nº 127 Sumario Editorial Opinión (1) Opinión (2) A Vuelapluma T. Castilla y León Islas Baleares Display Display Empresa Gente Bit Entrevista Especial Café Redacción FITCE 2001 Bienvenida. FITCE Perfil GRETEL Galería Operador ¿Qué es? Rincón Internet Pulso del Mercado Tecn. y Sociedad Bit Recomienda N

Tecnologías de la Información facturó un 18,2% más en 2000 El sector de las tecnologías de la información facturó un total de 2,5 billones de pesetas el año pasado, lo que representa un incremento del 18,2% con respecto al ejercicio anterior, según datos del último informe "Las Tecnologías de la Información 2000", elaborado por la Asociación Española de Empresas de Tecnologías de la Información (SEDISI) y el Ministerio de Ciencia y Tecnología. Este resultado se debe al incremento del 16,3% de las ventas en el mercado interior, que alcanzaron los 1,7 billones de pesetas junto al crecimiento del 24,1% de las transacciones entre empresas de distribución que sumaron 557.904 millones de pesetas. Sin embargo, en conjunto, el mercado interior creció 2,5 puntos menos que en 1999, aparentemente por la tendencia observada hacia finales del año pasado, cuando se comenzó a observar una desaceleración en la tendencia de crecimiento de 2001. El secretario de Estado de Telecomunicaciones y para la Sociedad de la Información, Baudilio Tomé, que presentó el estudio, lamentó que el crecimiento del gasto en I+D de las empresas del sector en 2000 se mantuviera por debajo del registrado por el mercado interior, ya que se elevó un 14,7%, hasta 53.574 millones de pesetas El informe SEDISI destaca el protagonismo de los servicios, en detrimento del hardware en el mercado interior, junto al escaso desarrollo de la demanda de software, aún por debajo de la UE. Las ventas brutas de Servicios de Tecnología de la Información basados en Telecomunicaciones crecieron un 16,9%. La propuesta para la apertura del bucle de Telefónica resuelve 6 de 7 peticiones de Astel Telefónica de España declaró que su propuesta a los 19 operadores interesados y a la CMT para agilizar la apertura del bucle local, respondía a seis de las siete peticiones que la Asociación de Empresas Operadoras y de Servicios de Telecomunicaciones (Astel) ha elevado al regulador. El único punto de la demanda de Astel que no contempla su propuesta es el llamado "housing", o la posibilidad de que en las centrales con menos demandas de líneas solicitadas por los operadores se concentraran en una misma sala los equipos de Telefónica y los del resto de compañías. Este proceso "complicaría en gran medida que se pueda garantizar al cien por cien la seguridad de los equipos, tanto de Telefónica como de los demás operadores". Por otra parte, recuerda que el "housing" no aparece recogido como una obligación en la Oferta de Bucle de Abonado aprobada este año ni en la regulación que afecta a los operadores dominantes de nuestro entorno europeo. Asimismo, informó de que ha presentado un procedimiento que permite realizar de forma ágil las visitas a las centrales. Implantación de aplicaciones de Internet móvil para empleados Sólo un tercio de las grandes compañías europeas han implantado ya aplicaciones de Internet móvil para sus empleados, cifra que llegará a la mitad en un futuro próximo, según un estudio realizado a nivel mundial por Cap Gemini Ernst & Young. En Europa, cerca del 26% de los empleados de grandes empresas dispone de teléfono móvil GSM para uso profesional. El número de empleados que cuenta con ordenador portátil es de un 16% y sólo un 4% de los empleados tienen a su disposición dispositivos PDA (ordenadores de mano). Aunque casi siete de cada diez empresas disponen al menos de un teléfono WAP, el uso que se hace de los mismos es fundamentalmente de voz. Por otro lado, estos dispositivos están reservados en la mayoría de los casos, a los directivos de alto nivel y, como media, sólo un empleado de cada veinticuatro, dispone de ellos. Los equipos WAP se utilizan principalmente para aplicaciones básicas, como mensajería, consultas de agenda, o acceso a la intranet corporativa. Sólo algunas compañías han implantado aplicaciones verticales, como CRM (gestión de relaciones con los clientes), gestión de flotas o mantenimiento.

Nuevas ferias en el sector Se trata de ISPCON y m-Commerce World, que se desarrollarán conjuntamente en el Palacio Municipal de Congresos de Madrid los días 3 y 4 de diciembre próximo. ISPCON presentará una conferencia de 2 días enfocada a las estrategias tecnológicas y de negocio para los ISPs, junto a una feria para todas las empresas proveedoras de tecnologías y servicios a los servidores de aplicaciones para la red. El evento está organizado por Penton Media Spain, la división española de Penton Media Inc, que organiza y desarrolla los eventos Internet World e ISPCON en más de 30 países en todo el mundo . (http://www.penton.com/)También se celebrará en paralelo el m-Commerce World, evento dirgido al sector del Internet Wireless y las empresas a cargo del desarrollo de su infraestructura. Plataforma SMS de Teligent La Plataforma Avanzada de Mensajería –PAM– de Teligent, es una plataforma bidireccional de Mensajería SMS que hace de interfaz entre los centros de mensajes cortos de la red de telecomunicaciones y servicios innovadores de mensajería corta que se ejecuten en sistemas en cualquier parte del mundo. La PAM, sobre la que está trabajando Telefónica Móviles para atender la creciente demanda de mensajes cortos, permite a las aplicaciones de mensajería SMS desarrolladas por cualquier compañía externa al operador acceder a los servicios de los SMCs, de manera segura. De esta manera, al igual que en el modelo de tercera generación, el desarrollo de servicios queda abierto para todo aquel que tenga una buena idea para crear un servicio. Por otro lado, la compañía ha aclarado que no tiene ninguna relación con la operadora de telecomunicaciones Teligent Inc, que opera en EE.UU. y que según algunas informaciones afronta problemas económicos. El grupo Teligent AB, de origen sueco, opera con ese nombre en todo el mundo, salvo en EE.UU, donde comercializa sus productos a través de terceros. Alcatel presenta otro One Touch El terminal móvil One Touch 511 pretende consolidarse en el mercado de gama media, reuniendo unas prestaciones que facilitan los servicios de mensajes, (EMS), mejoran la calidad de recepción y con el que se continúa reduciendo peso y dimensiones con relación a sus antecesores (el 511 pesa 75 gr. y ocupa 71 cm cúbicos). El modelo GPRS del One Touch estará disponible en noviembre, para intentar reforzar un alicaído período anual en el que las ventas de terminales móviles en España apenas podrían superar los siete millones de unidades, muy lejos de los 17 millones comercializados en el año 2000 XI Jornadas Telecom I+D Entre el 21 y el 22 de noviembre próximo se desarrollarán las Jornadas de Telecom I+D, organizadas en esta oportunidad por Motorola, y que tendrán lugar en el Palacio de Comunicaciones de Madrid, con aulas remotas instaladas en Valencia y Barcelona. Cada empresa participante incluirá unos resúmenes de sus proyectos en Investigación y Desarrollo, que se sumará a la exposición de ponencias y mesas redondas de las que consta el programa, cuya versión definitiva se conocerá en las próximas semanas y se difundirá en el próximo número de Bit. Más información en http://www.telecom-id.com/ Expointernet, edición Barcelona La quinta edición de Expointernet en Barcelona tendrá lugar en el Palau Sant Jordi del 26 al 29 de septiembre e incluirá las ya habituales jornadas técnicas y la exposición comercial con las novedades aplicables a la red en materia de software, hardware y servicios complementarios. Más de un centenar de empresas ya han confirmado su participación como expositoras, el programa de conferencias ya se ha nutrido de 120 ponencias y 100 congresistas, habrá 50 presentaciones de productos y se esperan más de 30.000 visitantes en los cuatro días de duración del evento. "Pese a la llamada crisis de Internet, se está consolidando la red como un elemento clave para el desarrollo empresarial y personal" indica Miguel Pérez Subías, Presidente de la Asociación. En abril de 2001, había en España 7 millones de internautas, es decir, 20’3 internautas por cada 100 españoles, mientras que en 1997 había sólo 2’8 internautas por cada centenar de españoles La presente edición incluye sesiones orientadas a las empresas y profesionales interesadas en entender cómo utilizar para su beneficio las tecnologías emergentes: Televisión interactiva, la incorporación de Internet a la empresa, wireless, (acceso a Internet a través de la pantalla de los teléfonos móviles), instituciones en la Red y sus nuevos servicios para los ciudadanos, el Internet inalámbrico o Internet sin hilos, etc. Bit - Nº 128 Sumario Editorial Opinión (1) Opinión (2) A Vuelapluma T. Castilla y León H. Valencianos Murcia Cataluña Bit a Bit Display Display Empresa Gente Bit Entrevista Especial Perfil Café Redacción GRETEL ¿Qué es? Rincón Internet Pulso del Mercado Bit Recomienda N